1、大盘综述：

市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。指数黄白分时线走势显著分化，中小盘股集体大跌。盘面上，高股息及权重股再度走强，中国石油、中国海油、贵州茅台均涨超2%，长江电力、农业银行等多股再创历史新高。创业板权重股午后集体大涨，迈瑞医疗、爱尔眼科、宁德时代、智飞生物涨超4%。下跌方面，数据要素概念股集体大跌，铜牛信息、零点有数、山大地纬等多股跌超10%。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌，超千股跌停。沪深两市今日成交额8774亿，较上个交易日放量717亿。板块方面，银行等少数板块上涨，数据要素、新型城镇化、计算机应用、云游戏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.13%，创业板指涨0.79%。北向资金全天净买入12.11亿，其中沪股通净买入16.14亿元，深股通净卖出4.03亿元。

上周股指持续下跌，周五探底后快速反弹，但周末并没出现什么重镑的利好消息，市场失望之下，今天继续低开低走，盘中最低跌至2635点后出现回升，反弹至周五收盘点位附近进入窄幅整理状态，两点之后波动中枢再次下移。

2、盘中热点：

红利板块今天走势强劲，中信银行领涨。在市场走弱的趋势中，高分红品种对于资金产生强大的吸引力。除煤炭持续走强之外，银行板块最近明显强于大盘。银行的估值处于低位，经历过房地产风险暴露、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，估值下行风险很小。若宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。

上证50这种超大权重股，既有稳定的收益预期，而且没有大股东减持风险，相当于市场中的定海神针，今天始终处于涨幅前列。

创业板下午强劲拉升，超跌后反弹欲望强烈，技术指标出现了超卖区金叉，成交急剧放大，可能是个底部信号，不过后续走势还有待观察，需要成交量的继续配合。

3、后市展望：

今天的反弹，底部放量明显，换手显然是增加了。很多上市公司经营正常进行，经济指标也在升温，但股价进入不理性的杀跌状态。上一次类似的行情，连续下跌几年之后，股指突然向下急杀见底还是2013年6月，随即展开强劲反弹，股指平稳筑底，接着就是轰轰烈烈地直扑5000点。股市没有新鲜事。

现在每天开盘后的半小时内，两融爆仓账户忙着平仓，收盘前半小时，跌破警戒线的账户忙着割肉降杠杆维持担保比例在警戒线以上。显示在盘面上，就是开盘跌一波，收盘跌一波，形成了死亡螺旋。随着两融的减少，现在市场的出清压力已经下降了。

下午中证500异动，继上周上证50、沪深300等ETF放量后，资金明显流向中证500、中证1000指数的相关ETF。小票开始出现活跃迹象。这不一定是大资金护盘的表现，很可能是有些场外资金开始抄底了，热度在向中小盘个股扩散。

技术上看，日线图六连阴，月线图六连阴，反弹出现的概率是越来越大。日线图上的连续两根长下影阴线，说明市场抵抗力度正在增强。机构清盘压力最大的时机可能已经过去了，不过现在是临近春节长假，普通投资者资金离场的需求还是比较大，节前行情可能难有大的起色。这个位置，已经处于2018年四季度的成交密集区上方，加上连续下跌后空头力量释放得非常充分，今天的低点可能形成阶段性底部区域。