1、大盘综述：

市场全天震荡走低，三大指数均收跌，大小指数明显分化，微盘股指数跌超6%。全市场超4800只个股下跌，逾百股跌停或跌超10%，上涨个股仅500余只。盘面上，PCB概念股逆势走强，明阳电路、金百泽、协和电子、中京电子等涨停。贵金属概念股展开反弹，玉龙股份涨停，晓程科技涨超5%。航运股一度冲高，九丰能源涨停，中远海特涨超5%。下跌方面，车路云概念股集体调整，安车检测等多股跌超10%。沪深两市今日成交额8459亿，较上个交易日放量1573亿。板块方面，贵金属、PCB等少数板块上涨，新型城镇化、数字经济、车路云、教育等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.71%。

大盘今天走出探底回升行情。早盘股指轻微高开，上午市场基本上围绕着周三收盘点位横盘震荡，下午波动中枢逐渐下移，最低跌至3040点后出现回升，不过反弹力度不大，低位报收。

2、盘中热点：

航运概念继续活跃，九丰能源涨停。受到海岬型和巴拿马型船运费率走高支撑，波罗的海干散货运价指数周三上涨39美元或2.15%，至1852点，为5月15日以来最高。当前的海运市场回到了类似于疫情期间的情况，例如出现港口拥堵、设备短缺、运力不足等，推动海运运价上升。目前海运运力紧张问题还没有明显缓解信号。

半导体板块持续强势，立昂微涨停。昨夜美股的半导体个股集体大涨。如阿斯麦（ASML）的美股涨超13%；台积电收涨6.8%，创下历史新高。另外，半导体行业或迎涨价潮，也构成利好支撑。戴尔公司副董事长兼首席运营官日前指出，DRAM和固态硬盘的价格在下半年可能会上涨15%至20%。目前全球存储芯片市场正逐步复苏，主流存储芯片制造商已经启动了涨价策略。
3、后市展望：

加拿大央行宣布降息25个基点至4.75%，为G7国家“首降”。此外，昨天公布的美国“小非农”数据低于华尔街预期，再添降息利好。全球市场对于美联储降息都是有期待的，另外，今晚欧洲央行也将迎来6月的利率决议，市场预期降25个基点。这些才是影响近期盘面走势的主要因素。

对于很多顺周期品种来说，经济复苏是拉动需求的重要原因，供需影响价格。但现在货币政策的变化显然影响估值，降息将对大宗商品和资产价格产生更为直接的影响。这是A股调整空间不大的重要原因。

今天除少量题材热点外，主要还是红利板块占据优势。一方面有境外的降息预期，另一方面，市场今天传闻传量化阶梯费率和撤单费要来了。上一次小微盘股暴跌还是在4月12日资本市场第三个“国九条”正式发布之后。

下周是美联储六月议息，还有国内的CPI公布，各路资金操作谨慎。加上小微盘股的不确定因素增加，资金会趋向大盘红利品种，市场的风险不大，但活跃度可能会下降。近期行情大概率还是以低位震荡为主。